Un “Fondo Sovrano Europeo”: finanziare gli investimenti e far partecipare i cittadini ai benefici della crescita

Soluzione

Per renderlo possibile è necessario intervenire con: 1. La pre-distribuzione: tramite i contratti nazionali, per aumentare la quota del valore aggiunto che va a remunerare il lavoro. 2. La re-distribuzione: tramite una riforma della fiscalità, per ridurre le disuguaglianze. 3. La con-partecipazione: tramite gli intermediari finanziari pubblici, per consentire a lavoratori e cittadini di partecipare ai benefici economici derivanti dagli investimenti produttivi tramite i rendimenti dei mercati finanziari. Quali possono essere gli intermediari finanziari pubblici? A) Le istituzioni pubbliche esistenti che, come proposto nel Rapporto Draghi, dovrebbero essere potenziate: 1. I “Fondi Pensione”, i cui rendimenti vanno a beneficio di tutti i lavoratori/sottoscrittori. 2. La “BEI” e le “Banche di promozione” nazionali (come la nostra “Cassa Depositi e Prestiti”), i cui profitti vanno a beneficio di tutti i cittadini. B) Il “ Fondo Sovrano Europeo” La proposta era stata fatta dalla Presidente Ursula Von der Leyen e aveva trovato ampio risalto mediatico e vasto interesse nell’opinione pubblica, ma è stata dirottata su una più modesta piattaforma STEP. I Fondi Sovrani sono “patrimonio pubblico” e quindi appartengono a tutti i cittadini. Il Fondo Sovrano Europeo: Dovrebbe essere un grande Fondo di investimento “pubblico”, di carattere “federale” perché la dotazione di capitale dovrebbe essere garantita dagli Stati dell’Unione. Dovrebbe poter raccogliere finanziamenti sul mercato, emettendo titoli di “debito comune”, a basso rischio (un safe asset), appetibili sia per i privati cittadini (avversi al rischio) sia per i grandi investitori istituzionali. Dovrebbe operare come una grande “Cassa Depositi e Prestiti” europea sostenendo l’innovazione, la riconversione produttiva e la crescita di “campioni europei”. Il debito contratto per ampliare le capacità operative del Fondo, in questo caso, non finanzierebbe una spesa ma direttamente le imprese attraverso l’acquisto di asset finanziari. È una proposta che potrebbe, quindi, avere caratteristiche accettabili anche dai Paesi timorosi di condividere i debiti. Consentirebbe di indirizzare le risorse dei risparmiatori a sostegno della politica industriale comune, della transizione e dello sviluppo delle imprese e di far partecipare tutti i cittadini europei di oggi e, soprattutto, di domani ai benefici economici derivanti dagli investimenti produttivi, attraverso i rendimenti dei mercati finanziari.